Прогноз экономистки — курс доллара способен достигнуть отметки в 3,4 рубля. Когда и почему это может произойти
15 сентября 2025 в 1757962800
Нина Аттеза / «Зеркало»
В начале сентября впервые за долгое время доллар перешагнул за 3 рубля. Какие факторы влияют на валютный рынок и чего ждать дальше, «Зеркалу» объяснила старшая научная сотрудница BEROC, экономистка Анастасия Лузгина.
На рубль продолжает влиять ситуация в России
На торгах 15 сентября доллар немного ослаб и опустился ниже 3,04 рубля. Однако с начала этого месяца нацвалюта сдавала позиции к американской и евро по сравнению с предшествующими неделями. В этот промежуток времени также были периоды укрепления российской валюты.
Между тем внутренние факторы, которые влияют на ситуацию на рынке валют, особо не изменились, говорит Анастасия Лузгина. К примеру, золотовалютные резервы в августе выросли на 470 млн долларов по сравнению с июлем.
- Это означает, что нехватки валюты на внутреннем рынке нет. И если мы посмотрим на динамику беларусского рубля к корзине валют, то на понедельник, 15 сентября, по сравнению с началом года нет ни укрепления, ни ослабления. То есть рубль оставался стабильным. Внутри корзины, конечно, мы видим укрепление к доллару на 11,28%, снижение к российскому рублю - на 8,3%, - говорит экономистка.
Чтобы понять причины разворота тренда на валютном рынке, следует смотреть на внешнюю среду, подчеркивает экономистка. В первую очередь это касается ситуации в России, которая сильно влияет на то, как себя чувствует беларусская валюта.
- На российском валютном рынке за последние недели произошло несколько событий. Это то, что Центральный банк РФ отменил решение по обязательной продаже валютной выручки экспортерами. Эта мера гарантировала России приток валюты. С ее отменой эта гарантия исчезла, что повлияло на курс российского рубля в сторону его снижения к доллару.
Второй момент, на который обращает внимание аналитик, - на прошлой неделе ожидалось, что Центральный банк России снизит ключевую ставку. Так он и поступил, однако «урезание» было более скромным, чем думалось некоторым: с 18% до 17%. В результате ожидания снижения некоторые инвесторы стали перенаправлять свои ресурсы в другие активы. Это тоже давило на курс рубля.
- Но после того как снижение ставки было не столь сильным, российский рубль смог несколько отыграть позиции, то есть немножко укрепиться по отношению к доллару. Эти колебания отражались аналогичным образом на беларусском рубле: сначала мы видели снижение, а потом произошло некоторое укрепление, - объясняет экономистка.
Рубль продолжит дешеветь к доллару
Еще один факт, который может повлиять на беларусский валютный рынок, - это решение Федеральной резервной системы (ФРС) США по ставке (тоже аналог ставки рефинансирования). Рассматривать этот вопрос будут 17 сентября.
- Если будет принято решение о ее снижении, доллар немножко ослабнет. Если же Федеральная резервная система не будет менять ставку, тогда коррекции в сторону снижения не будет. Возможно, даже наоборот, это поддержит американскую валюту на рынке, - отмечает аналитик.
В более долгосрочном периоде - до конца года, по оценке экономистки, скорее всего, продолжится плавное снижение нашей валюты к американской.
- К концу этого месяца возможно краткосрочное укрепление как российского, так и беларусского рублей. Это связано с тем, что в этот период компании будут продавать валюту, чтобы заплатить налоги. Но в более долгосрочном периоде, то есть к концу года, будет тренд на снижение российского рубля. Это связано в том числе с тем, что импорт в России оживляется. Это и способствует ослаблению российской валюты.
Следом возможно ослабление беларусской нацвалюты - примерно на 7−8% к концу этого года, отмечает Анастасия Лузгина.
- Пока мы видим некоторые факторы риска для беларусского рубля. В частности, ухудшение сальдо торгового баланса (импорт товаров превышает экспорт. - Прим. ред.). Но и предложение валюты сохраняется высоким, в первую очередь со стороны населения. Следовательно, это поддерживает курс беларусского рубля. Что касается ситуации на валютном рынке России, то если мы предположим, что их рубль снизится до 90−95 рублей к доллару, в этом случае беларусский может колебаться в диапазоне 3,3−3,4 рубля за доллар.
Но развитие событий по такому сценарию может измениться из-за факторов, которые сейчас невозможно предсказать, отмечает экспертка.
«Во-первых, на наш валютный рынок будет влиять геополитическая ситуация вокруг России. Во-вторых, остается открытым вопрос об ужесточении санкции против этой страны. Их введение способно ухудшить торговый баланс соседей, что может ускорить снижение рубля. В-третьих, на ситуацию может повлиять решение Центробанка РФ о дальнейшем снижении ключевой ставки. Эти обстоятельства будут воздействовать на более активное снижение курса рубля либо, наоборот, на замедление этого процесса».